エヌビディア、5〜7月期は直接の顧客1社が売上の16%　前年同期は2社で23%と16%

エヌビディアが2026年8月26日に出した四半期報告書（10-Q）によると、5〜7月期の売上962億2,100万ドルのうち、16%を1社の直接の顧客が占めました。金額にすると約154億ドルです（計算）。前年同期は、2社の直接の顧客がそれぞれ23%と16%を占めていました。1社への集中は和らぎましたが、上位の数社に売上が偏る形は続いています。

直接の顧客と間接の顧客

エヌビディアは顧客を2つに分けて開示しています。直接の顧客は、同社から製品を買う会社です。サーバーを組み立てる会社（ODM・OEM）、販売代理店、クラウド会社、システムを組む会社などが入ります。間接の顧客は、直接の顧客を通してエヌビディアの製品を使う会社です。クラウド会社、AIクラウド、AIのモデルを作る会社、一般企業、公的機関が入ります。

10-Qは、直接の顧客の名前を出していません。間接の顧客についても、売上の10%以上を占める会社があると書くだけです。そのうえで、1社のAIの研究と実用化の会社が、顧客のクラウドの購入を通して、5〜7月期と上半期の売上のかなりの部分を生んだと推定しています。

売上の10%以上を占めた直接の顧客（10-Qから）

期間	社数	各社の売上の比率
2025年5〜7月期	2	23%、16%
2025年2〜7月（半期）	2	20%、15%
2026年5〜7月期	1	16%
2026年2〜7月（半期）	3	16%、15%、13%

いずれの顧客の売上も、主にデータセンター向けの「コンピュート＆ネットワーキング」部門のものです。

売掛金でも偏り

2026年7月26日の時点で、売掛金の残高の22%、14%、13%、11%、10%を、5社の直接の顧客が占めていました。5社で70%です（計算）。2026年1月25日の時点では、3社が25%、18%、13%でした。代金を受け取る前の金額も、少数の会社に集まっています。

請求先の国と市場の区分

10-Qは、顧客の本社の所在地で分けた売上も載せています。5〜7月期は、米国が600億7,400万ドルで全体の62.4%、台湾が269億8,500万ドルで28.0%でした（いずれも比率は計算）。前年同期は、米国が70.4%、台湾が19.0%でした（計算）。台湾には、サーバーを組み立てる会社が多く入っています。中国（香港を含む）は78億8,000万ドルでした。

市場の区分では、データセンターの売上890億2,300万ドルのうち、クラウド大手などの「ハイパースケール」が487億1,000万ドルで54.7%、AIクラウド・産業・企業の「ACIE」が403億1,300万ドルで45.3%でした（比率は計算）。ACIEは前年同期比138%増で、ハイパースケールの伸びを上回りました。

今後の注目点

エヌビディアは2026年8〜10月期の決算を、米国時間の11月17日に発表します。売上の見通しは1,080億ドル（上下2%）で、中国向けのデータセンターの計算の売上は見込んでいません。四半期報告書では、直接の顧客の比率と、ACIEの伸びが続くかが分かります。