半導体商社とは　マクニカの上期は売上8312億円・営業利益率4%

半導体商社は、半導体メーカーの代理店として製品を仕入れ、電機、自動車、産業機器などのメーカーに販売する会社です。日本では、海外の半導体メーカーの製品を扱う「技術商社」が多く、製品を卸すだけでなく、顧客の設計に合わせて使い方を提案します。

商社が担う3つの仕事

1つ目は在庫です。半導体は注文から納品まで数か月かかることがあり、商社が先に仕入れて在庫を持ち、顧客の生産に合わせて届けます。2つ目は代金の回収です。半導体メーカーが数多くの中小の顧客と直接取引するのは手間がかかるため、商社がまとめて取引し、売掛金の回収の危険を引き受けます。

3つ目は技術支援です。FAE（フィールド・アプリケーション・エンジニア）と呼ぶ技術者が、顧客の基板の設計に合う半導体を選び、試作を手伝います。設計に採用されれば、その機器の量産の間、継続して部品が売れます。

国内の主な会社の4〜9月期

主な半導体・電子部品商社の2026年4〜9月期

会社	売上高	前年同期比	営業利益	営業利益率（計算）
マクニカHD	8312億円	+44.5%	335億円	4.0%
加賀電子	3769億円	+30.4%	189億円	5.0%
東京エレクトロンデバイス	1259億円	+30.9%	76億円	6.1%

出典：各社の決算短信。億円未満は切り捨て。

マクニカHDの半導体事業の売上高は7213億3900万円で46.7%増えました。会社は、産業機器向けでは半導体の製造装置向けが堅調で、車載向けは在庫調整が終わって需要が戻り、コンピューター向けはAIサーバー向けが続いたと説明しています。加賀電子は、需給が締まった製品のスポット販売にも力を入れたとし、8月には同業の新光商事を子会社にしました。

薄い利益率と運転資金

商社の利益は、仕入れの値段と販売の値段の差です。営業利益率は4〜6%台にとどまります。売上が増える局面では、在庫と売掛金が先に膨らみ、借入金も増えやすくなります。マクニカHDの9月末の商品（在庫）は3052億円で、3月末から413億円増えました。東京エレクトロンデバイスの4〜9月の仕入高は1226億円で、前年同期比53.3%増えています。

受注を開示する商社もあります。東京エレクトロンデバイスの9月末の受注残高は2197億円で、前年同期比86.8%増でした。

関連する用語

• 代理店（特約店）：半導体メーカーと契約し、その製品を売る権利を持つ商社。
• FAE：顧客の設計を技術面で支える商社やメーカーの技術者。
• デザインイン：自社の扱う部品を顧客の製品の設計に採用してもらうこと。

マクニカHDは2027年3月期の売上高を1兆6700億円（前期比37.5%増）と見込んでいます。