テンセント（AI投資）はどんな会社か　4〜6月期の設備投資は176%増の528億元

中国のテンセントは8月12日、2026年4〜6月期の決算を発表しました。売上は2048億元で、前年同期の1845億元から11%増えました。会長兼最高経営責任者（CEO）の馬化騰（ポニー・マー）氏は、AIのモデル、アプリ、基盤の3つの層で「AIで強くなった新しいテンセント」づくりが大きく進んでいると述べています。

稼ぐ事業と、AIの使い道

テンセントの部門別売上（2026年4〜6月期）

部門	売上	前年同期比
付加価値サービス（ゲーム・SNS）	984億元	+8%
うち国内ゲーム	473億元	+17%
うち海外ゲーム	186億元	−0.8%
広告（マーケティングサービス）	436億元	+22%
フィンテック・企業向けサービス	603億元	+9%
合計	2048億元	+11%

出典：テンセントの決算発表（2026年8月12日）

いま一番わかりやすくAIが効いているのは広告です。会社は、AIによる広告の推薦の改善と微信の中での収益化で、広告の売上が22%増えたと説明しています。企業向けサービスでは、AIの需要に支えられたクラウドが伸びを引っ張りました。クラウドの売上の金額は開示していません。

投資の規模　1四半期で528億元

4〜6月期の設備投資は528億元でした。前年同期は191億元です。会社は計算資源の調達を「大幅に」増やし、AI関連の多額の前払いが発生したとしています。このため、フリーキャッシュフローは138億元の赤字になりました。前払いを除いた場合は376億元の黒字です。

GPUなどのチップの種類や調達先、自社でのチップ設計については、決算発表で触れていません。馬氏は、計算資源への支出によって、アプリとモデルの利用を売上に変えられるようになると説明しています。

AIの製品

• 基盤モデル「Hy3」の正式版を2026年7月に出しました。会社は、AIモデルの仲介サービスOpenRouterでのトークン消費量で、7月7日以降、世界の上位3つに入っているとしています。
• 仕事を代わりにこなすAIエージェント「WorkBuddy」、プログラミング支援の「CodeBuddy」、対話アプリ「元宝（Yuanbao）」を、新しいAI製品としてまとめています。
• 微信の中で、自社モデルを使ったAIの試験「Xiaowei」を小規模に始めました。

会社は新しいAI製品の売上や損益を分けて開示していません。

投資先と株主還元

テンセントは多くの会社に出資しています。6月末時点で、上場している出資先の時価は4872億元、上場していない出資先の簿価は3879億元でした。4〜6月期には香港取引所で約3740万株を約169億香港ドルで自社株として取得しました。

今後の注目点

• 7〜9月期の決算（前年は11月13日に発表）で、設備投資が4〜6月期の528億元からどう動くか。
• 調整後の営業利益率は4〜6月期に37%でした。AIの費用が利益率をどこまで下げるか。