トクヤマ、上期の営業利益は29%減の135億円　電子先端材料は増収減益、多結晶シリコンの需給改善は2027〜28年

化学メーカーのトクヤマが10月29日に発表した2026年4〜9月期の連結決算は、売上高が1786億円で前年同期比9%増えました。営業利益は135億円で29%減、純利益は99億円で18%減です。売上は、トクヤマライフサイエンスグループの連結や、半導体関連製品の販売の増加で増えました。一方、国産ナフサの価格が1キロリットル10万7700円と、前年同期の6万4600円から大きく上がり、原燃料のコストが利益を押し下げました。

電子先端材料は増収減益

半導体の材料を扱う電子先端材料セグメントは、売上高が465億円で9%増え、営業利益は67億円で3%減りました。営業利益率は16%から14%に下がっています。主な製品の状況は次のとおりです。

電子先端材料の主な製品（2026年4〜9月）

製品	上期の損益	会社の説明
半導体向け多結晶シリコン	減益	販売数量の減少と棚卸資産評価損の拡大
ICケミカル（高純度IPA）	減益	数量は増えたが原料価格が上昇、値上げが遅れる
乾式シリカ	増益	CMP（化学機械研磨）向けの数量が堅調、中国拠点のコスト低減
放熱材（窒化アルミ）	増益	半導体製造装置向けを中心に数量が堅調

会社は、半導体産業はAI向けを中心に好調だとしつつ、その動きが川上の材料に及ぶ時期を課題に挙げています。多結晶シリコンについては、シリコンウエハーの出荷は伸びているものの、サプライチェーンにある多結晶シリコンの在庫の消化が先だと説明しました。説明会では、通期の販売数量を前年度並みと見込み、足元を「踊り場」と表現しています。需給の改善は2027〜2028年と見ています。

窒化アルミは稼働率がほぼ100%で、今の設備では追加の増産余力が限られます。会社は山口県で粉末と顆粒の生産能力を合わせて約50%増やす投資を進めています。

投資計画の進み具合

中期経営計画「2030」の投資は、計画どおり進んでいるとしています。多結晶シリコンでは、ベトナムの加工・洗浄工程が2027年度に、持分法適用会社のマレーシアOTSMの析出工程が2028年2月に動き始める予定です。ICケミカルでは、台湾FTACの高純度IPA工場の2期が2027年9月に動き、生産能力が2倍になります。

セメント事業の譲渡で純利益予想を上げる

10月1日には、セメント・固化材の国内販売事業を太平洋セメントに譲りました。譲渡の対価は370億円で、10〜12月期に売却益320億円を計上します。同時にセメント事業の関連資産に約120億円の減損損失を計上する予定です。

通期予想は、売上高3920億円、営業利益340億円を据え置き、純利益を260億円から465億円に引き上げました。電子先端材料セグメントの予想は、売上高を1065億円から1080億円に上げ、営業利益は160億円のままです。年間配当は中間60円、期末80円の計140円で、前期より20円増やす予定です。